Valor (in)justo (VALOR ECONÔMICO – 11/03/2014)

Valor (in)justo (VALOR ECONÔMICO – 11/03/2014)


Está barata ou está cara? A resposta à pergunta que não tem preço é o que procura todo investidor de bolsa. E principalmente diante de um mercado que vem amargando queda desde o ano passado, com o Ibovespa enfrentando nova baixa de 10,2% neste ano até o dia 7 de março. Gestores falam muito em “stock picking”, mas a tarefa de encontrar as verdadeiras pechinchas não parece tão simples, ainda que a maior parte das ações do principal índice da BM&FBovespa acumule perdas em 2014.

Para dar uma ideia de quais ações se mostram atrativas e quais sugerem preços caros, a Quantum, provedora de informações financeiras, realizou um levantamento a pedido do Valor com dois indicadores: o retorno sobre o patrimônio líquido (ROE, na sigla em inglês) e a relação entre o preço do papel e o valor patrimonial da empresa por ação (P/VPA). Com base nos papéis que integram o IBrX, o estudo mostrou que 34 ações têm múltiplo P/VPA igual ou abaixo de 1, o que pode ser uma indicação de que estão baratas. Dessas, contudo, 13 apresentam ROE negativo, o que pode justificar o preço baixo.

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