Carta Mensal Fev-19 | Canepa Macro | Mês de realização de lucros à espera da Previdência.

Carta Mensal Fev-19 | Canepa Macro | Mês de realização de lucros à espera da Previdência.

Em fevereiro, o Canepa Macro FIC FIM teve rentabilidade de -0,72% versus 0,49% do CDI. No ano, a performance nominal atinge 2,22% contra 1,04% do referencial, o equivalente a 213% do CDI. Desde o início (março/2106), o Canepa Macro FIM alcança retorno de 201% do CDI.

Em fevereiro, os ativos locais tiveram performance levemente negativa. O mês marcou o início do ano legislativo e, como esperado, elevou-se o nível de “ruído” em relação à articulação política do novo governo. Obviamente, a estratégia de utilizar um novo texto para a reforma da previdência elevou a tensão do mercado, uma vez que aumenta o tempo de tramitação da proposta e, consequentemente, demanda habilidade política da nova equipe. Entretanto, avaliamos como correta a estratégia da introdução da nova PEC, agora produzida por um Governo recém-eleito, o que pode diminuir os custos políticos futuros, melhorando a transparência e a eficiência distributiva do projeto.

 

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